北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

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　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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