自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sìshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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