看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日(rì)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计(jì)接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期最(zuì)高的(de)进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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