财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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