财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方(fāng)向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于(yú)风(fēng)口(kǒu)浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一些(xiē)专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能(néng)的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选择(zé)了前者(zhě)。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的(de牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质)生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的计算机和(hé)通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一季度大手笔新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛(gé)兰的(de)人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型(xíng)以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传(chuán)输(shū)和(hé)下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业受到(dào)各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入(rù)他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年(nián)持有则(zé)加仓了(le)立讯精(jīng)密、腾(téng)讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称(chēng)，从历史上来(lái)看，30％是主动牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质偏(piān)股(gǔ)公募基金(jīn)大(dà)类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从(cóng)这(zhè)点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有一(yī)部分试(shì)图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业内闻名，最(zuì)新披露(lù)的一(yī)季报(bào)中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源概念股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对(duì)新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基(jī)金增持了宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加(jiā)仓幅度最(zuì)多的(de)是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过(guò)大半年的(de)消化(huà)后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引(yǐn)力。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风(fēng)的一些(xiē)标的(de)，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社(shè)记者(zhě)采访(fǎng)时提到(dào)，他曾(céng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进(jìn)去(qù)，不确(què)定(dìng)性来的时(shí)候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是(shì)投资者，其实都是(shì)无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行(xíng)业，即(jí)使你再(zài)看(kàn)好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致(zhì)行(xíng)情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛(sài)道将(jiāng)陆(lù)续(xù)迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度(dù)持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观(guān)察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发(fā)和发布(bù)，其中办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计(jì)5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的(de)加速(sù)繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三(sān)层(céng)中建议投资者优(yōu)先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也(yě)看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)策略首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会(huì)上提到“今(jīn)年大(dà)概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没(méi)有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半(bàn)导体周期(qī)要见底，本(běn)身(shēn)今(jīn)年(nián)科(kē)技股的(de)机会是可以期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是(shì)主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多(duō)数的投资(zī)者，不适合在这(zhè)个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整时长与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实(shí)现业绩兑现的(de)环(huán)节，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质