美国银行业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示(shì)，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对(duì)存款安全(quán)的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化(huà2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集(jí)中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发(fā)盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备持(chí)续大幅(fú)下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要(yào)看(kàn)避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预计原油(yóu)仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需(xū)求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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