本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成(ché别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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