投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜rì)收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(j感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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