总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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