金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

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　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行业危机引(云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗yǐn)发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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