芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ong>

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司