踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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