大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(m岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点íng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(zuì)有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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