财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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