一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗

　　昨(zuó)天深夜，美(měi)国债(zh一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ài)务上限谈判突然(rán)中止！

　　当(dāng)地时(shí)间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)与白(bái)宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就(jiù)突(tū)然离开(kāi)。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈(tán)判(pàn)代表实在不(bù)可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方(fāng)是否会在(zài)周五或周(zhōu)末再次(cì)会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行业的(de)压力可能影响联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机(jī)的信贷(dài)环境收紧导致经济放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不必(bì)让利率(lǜ)升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基(jī)点(diǎn)的可能(néng)性为22.4％，低于一(yī)天(tiān)前的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预计美(měi)联储下月将利率维持(chí)在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利(lì)率前景敏感的两年期美(měi)债收益(yì)率迅速远离他讲话前(qián)所创的(de)两个月来高(gāo)位，一度较(jiào)高位回落超过10个基点；美元指数(shù)刷(shuā)新日低，加(jiā)速跌(diē)离周四(sì)所创的3月末以来高(gāo)位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话结束后，美(měi)债收益率逐(zhú)步回升，全(quán)天攀升收(shōu)官(guān)，美股(gǔ)和美元的跌势未改。

　　最终，美股(gǔ)周五高(gāo)开低走，受债(zhài)务上限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大(dà)股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收(shōu)跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和(hé)伦(lún)铝(lǚ)都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五(wǔ)收盘大致持(chí)平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消(xiāo)息(xī)称，美国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会场，准备继续(xù)进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议长麦(mài)卡锡表示(shì)，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈(tán)判桌，恢复债务(wù)谈判(pàn)。麦卡锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来(lái)绕(rào)开债务上限解决不了任何问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动的增(zēng)加政府开支行动(dòng)。

　　值得(dé)注意的是，美国财政部现金余(yú)额截至5月18日进一步(bù)降至573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国财(cái)政部(bù)财政紧急措施余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能(néng)无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨(chén)），美联(lián)储主席鲍(bào)威尔出席(xí)名为“货币政策(cè)观点”的小组讨论(lùn)。市(shì)场(chǎng)关注他提供的利率(lǜ)路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通(tōng)胀(zhàng)远远高于我(wǒ)们(men)2％的目(mù)标”，若抗通(tōng)胀失(shī)败，将造成漫长的(de)痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于(yú)”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发(fā)表(biǎo)鸽派信(xìn)号称，自己倾(qīng)向于支持6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而且银(yín)行业危机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压力(lì)可能对经济增长、就业(yè)和(hé)通(tōng)胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么高的水平就(jiù)能成功打压通胀。美(měi)联储(chǔ)在收紧货(huò)币政策(cè)方面已取得长足(zú)进步，政(zhèng)策立场(chǎng)现在是对经济增长(zhǎng)具有限制性(xìng)的。做太(tài)多与做太少的风险正变得(dé)更(gèng)加平衡。我们面临着(zhe)迄今为(wèi)止收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)效应滞后(hòu)，以及近期银行业压力导致的信贷收紧程(chéng)度等多重(zhòng)不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能(néng)力(lì)观(guān)察更多数据和未来前景的演(yǎn)变，然后再(zài)决(jué)定可(kě)能(néng)需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预(yù)测(cè)的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上(shàng)述提到的观(guān)点及其能(néng)实现的(de)程度也都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就(jiù)货币政策(cè)应进一(yī)步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明(míng)银(yín)行业危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保(bǎo)持(chí)耐心”的利(lì)率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影(yǐng)响货币(bì)决(jué)策。

　　产业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期(qī)纯碱和(hé)玻(bō)璃期货持(chí)续(xù)走弱，昨日(rì)纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及(jí)跌(diē)停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交易时(shí)起，纯(chún)碱期货2309合(hé)约的(de)日(rì)内平今仓交易(yì)手续费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原因，宝(bǎo)城期货研究(jiū)所负责人(rén)闾振兴表示，主要有三方面(miàn)：一(yī)是产业(yè)供需结构预(yù)期转弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是(shì)交易者在(zài)对(duì)冲操作中将纯碱(jiǎn)玻一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗璃作为空头配(pèi)置(zhì)。

　　玻(bō)璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但(dàn)南(nán)华研(yán)究院(yuàn)能化分(fēn)析师李嘉豪认为，各自的原因并(bìng)不(bù)相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅(fú)较大的(de)主要原(yuán)因在于远兴投(tóu)产的消息(xī)面刺激(jī)，使得盘面出(chū)现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可(kě)见下游(yóu)的持货意愿依旧较(jiào)差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系也存(cún)在一定(dìng)的影响。在现(xiàn)货松动、投产(chǎn)预期、库存累库的影响下(xià)，纯碱(jiǎn)价(jià)格持续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要(yào)原因在(zài)于前期（3月和4月(yuè)）需求较(jiào)旺，下游补(bǔ)库至环比高(gāo)位。”他(tā)说，短期价格松动(dòng)，中下游的备货情绪出(chū)现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此产销出(chū)现了较为明显的下(xià)滑。在现货松动、产销较弱的局(jú)面下，玻(bō)璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师江文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场交易点是远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号(hào)线正式(shì)点火(huǒ)，新增(zēng)天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号(hào)线(xiàn)原计(jì)划于6月点(diǎn)火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线原计(jì)划于9月份(fèn)出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能(néng)源的天然碱预(yù)计生产成本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内(nèi)。纯碱盘面在大(dà)量新(xīn)增产能和低成本纯(chún)碱的(de)叠加作用下持续(xù)走低，周五又逢(féng)远兴能源(yuán)点火的信息落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面(miàn)下(xià)跌(diē)。

　　闾振兴还(hái)介绍(shào)，纯碱的(de)供需结(jié)构在9月(yuè)会发生变化，这是市场早已(yǐ)预期(qī)的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计(jì)价，这一点从9月合约(yuē)的(de)深贴水可以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的预期下，产业链开(kāi)始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩(bēng)塌，这一点从近(jìn)月合(hé)约的跌幅和现货(huò)向期(qī)货(huò)回归(guī)的方式收敛基差上可(kě)以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期(qī)市场主要交(jiāo)易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上(shàng)升。因为玻(bō)璃(lí)深(shēn)加(jiā)工厂缺(quē)乏强(qiáng)有(yǒu)力(lì)的订单支撑(chēng)，5月(yuè)中(zhōng)旬(xún)订单天数(shù)为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂原(yuán)片库(kù)存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存(cún)偏高，补库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降(jiàng)低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区(qū)产(chǎn)销数据(jù)平(píng)均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及(jí)4月的数据，5月份产(chǎn)销(xiāo)数据大幅下(xià)滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都(dōu)比较(jiào)弱，主要是高(gāo)库存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在(zài)去库逻辑(jí)下出现(xiàn)过反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之(zhī)终(zhōng)端表现并(bìng)不乐观，因(yīn)此又出(chū)现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素(sù)看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及(jí)预(yù)期的背景下(xià)，整个工业品(pǐn)价格承压(yā)，纯碱(jiǎn)此前(qián)强势(shì)的中(zhōng)观逻(luó)辑终敌不过(guò)疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部(bù)分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检(jiǎn)修是否能(néng)带(dài)来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格(gé)下跌(diē)至成(chéng)本线为(wèi)大概率事件(jiàn)。“从(cóng)商(shāng)品格局看，纯碱投产(chǎn)后必然走(zǒu)向过剩(shèng)，而短(duǎn)期检修(xiū)的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅为长期趋(qū)势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过(guò)剩的周(zhōu)期中，价格趋势(shì)预计继(jì)续向下。”他(tā)说，对于玻璃(lí)，需要等待的则是中下(xià)游(yóu)的备(bèi)货意(yì)愿何时能(néng)够(gòu)起(qǐ)来(lái)：一(yī)是等待下游的(de)原料库存消耗，二是对未(wèi)来的需求是否存在旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期(qī)偏(piān)弱。后市关(guān)注在需求存在(zài)缺(quē)口的情(qíng)形(xíng)下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为(wèi)，除非价(jià)格开始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供需上有(yǒu)重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要(yào)关注持仓的变化(huà)，短(duǎn)线资金离场(chǎng)或使得低位波动加(jiā)大(dà)。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是(shì)基差不(bù)再是以现货下跌(diē)方式来修复；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文(wén)敏表示，纯碱(jiǎn)后市仍将(jiāng)维持弱势，可(kě)重点(diǎn)关注远兴能源的(de)后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅(fú)度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则(zé)盘(pán)面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长(zhǎng)期则视终端需求变动来判(pàn)断是否维持弱势，可重(zhòng)点关注下游深(shēn)加工订单(dān)情(qíng)况、地产施工端(duān)情况。若(ruò)后(hòu)期(qī)地(dì)产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数量较多(duō)，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下(xià)游(yóu)深(shēn)加工(gōng)订单(dān)数量也将因此抬(tái)升，盘面或维稳(wěn)。

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