07.

　　巴(bā)菲特：在(zài)买(mǎi)第二辆车和买iPhone之间(jiān)选择(zé)，多数人可(kě)能会选择放弃买车

　　有投资者对于苹果占伯(bó)克希尔(ěr)组合的35％表(biǎo)示担忧，认为这已经接近了危险(xiǎn)范(fàn)围(wéi)。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地(dì)表示，“你(nǐ)的(de)美元是好的(de)。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是(shì)没问题的，甚(shèn)至是(shì)非(fēi)常有机会(huì)的。“铁路、能源和喜诗(shī)糖果等都是生意，而(ér)苹(píng)果的商业模式更(gè七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米ng)好。消费者花钱的时候都(dōu)有自己的喜好，有些(xiē)人会花1500美元买(mǎi)一部手机，同样(yàng)，也(yě)有(yǒu)人(rén)花(huā)3.5万美元(yuán)买(mǎi)第二辆(liàng)车。我认为，如(rú)果他们要(yào)么放弃第(dì)二辆(liàng)车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积电拥有非凡的(de)领导地位

　　《红周(zhōu)刊》事(shì)前发送了提问，想了解伯(bó)克希尔在一个季(jì)度(dù)内(nèi)快速买入卖出台积电的原因。在问答环节，巴菲特对此进(jìn)行了(le)说明(míng)，在他看来台积电是世界范围内(nèi)管(guǎn)理最(zuì)完(wán)善且最重要的公司之一(yī)，即使(shǐ)是(shì)5至20年后也不会变。

　　“我重估过，尽管很多人想(xiǎng)要提(tí)高美国的芯片产(chǎn)能，但我认为，它只能留在（中(zhōng)国）台湾(wān)地区(qū)。我们通(tōng)过Allegheny购买的一家子(zi)公司参(cān)与了亚(yà)利桑那州的(de)部分(fēn)芯片(piàn)工作，但(dàn)至少在我看来(lái)，目前我们没(méi)有(yǒu)一家公司(sī)可以(yǐ)与台积电比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡(fán)的(de)领(lǐng)导地位。何(hé)况它们(men)还拥有(yǒu)一(yī)位(wèi)91岁(suì)的(de)创始人，这家公司非(fēi)常(cháng)棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克(kè)高估(gū)了自己(jǐ)，

　　可他是天才

　　有观(guān)众问巴菲特，你是否(fǒu)认为埃隆·马(mǎ)斯克(kè)高估了自己？巴菲特的回答是(shì)，“是的，我认为埃(āi)隆·马斯克(kè)高(gāo)估了自己(jǐ)，但他(tā)很有才(cái)华(huá)。所以，他高估了一个不需要高估就(jiù)能成为天才的人。他真的很聪明，我想他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦想完成一(yī)些（伟大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可能的目(mù)标。我们(men)的不同之处在(zài)于(yú)，我想要的(de)不多，我在寻找简(jiǎn)单、确(què)定性高的工作，我(wǒ)不(bù)想(xiǎng)要那么(me)多的失败。但埃隆·马斯克需(xū)要狂热，致力于解决不可能(néng)的问题(tí)。我喜(xǐ)欢(huān)我(wǒ)现在的生活方式，我不喜欢和他在一起，他也不喜欢和我在一(yī)起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电动汽车(chē)即将大(dà)获(huò)成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新(xīn)能源和汽车厂商，巴菲特(tè)表示，“很(hěn)长一(yī)段时间内，我和查理都(dōu)觉得(dé)，汽车行业太艰难(nán)了。例如福特汽车公(gōng)司，曾经亨(hēng)利(lì)·福特(tè)看(kàn)起来拥有(yǒu)整个世界，但20年(nián)后，他(tā)们(men)正在赔钱(qián)。前几天，我读(dú)了通用汽(qì)车公司(sī)1932年的年度报告(gào)，其中显(xiǎn)示，他们(men)有19000个经销商，而(ér)当时人口大(dà)约(yuē)是1.2亿左(zuǒ)右。现在美国(guó)有3.3亿(yì)人，所(suǒ)有汽车(chē)品牌只(zhǐ)有18000左右个经销商。此外(wài)，美国的汽车(chē)公司还会面临来自世界(jiè)各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也(yě)并(bìng)非如此，法拉利就处于一(yī)个特殊的位置。虽然我们觉(jué)得，汽车不是一个吸(xī)引人的行业，但电动(dòng)汽车(chē)即将大(dà)获成(chéng)功。现在它(tā)带来了巨大的成(chéng)本和巨大(dà)的(de)风险，但我不喜欢巨大的资金成本和巨大的(de)风险。”

　　关于新技(jì)术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格(gé)对人(rén)工智能持怀疑态度

　　在回答(dá)新加坡投资者关于(yú)人工(gōng)智能(néng)的问题时，芒格表(biǎo)示(shì)，如(rú)果你到(dào)中国的比亚迪工厂(chǎng)去(qù)看(kàn)一(yī)看，会发现(xiàn)自动化操作程(chéng)度非常高，但我还是觉(jué)得用人可能更好，因为人工智能并(bìng)不能取代很(hěn)多领(lǐng)域的人才(cái)。

　　巴菲特也(yě)表示(shì)，人工智能虽然(rán)可以做一(yī)些令人惊奇的(de)事情，比尔盖茨(cí)也曾(céng)带我去看微软(ruǎn)的(de)产品，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬如(rú)目前还不能讲笑话。发明(míng)AI的初衷(zhōng)是(shì)好的，但很多事(shì)情是不能掌控的。人工智能可以改变全世界，但它并不能(néng)改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：赚取超(chāo)额(é)收益的机会在降低，

　　但总会有新技术创(chuàng)造(zào)新机会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超额收(shōu)益的机会在相对(duì)降低，但这并(bìng)不代(dài)表没有投资(zī)机会。从1940年到现在，无论(lùn)汽车、工(gōng)业、飞(fēi)机以及(jí)能源等(děng)领域都有新(xīn)的(de)改变，新的事物(wù)永远在不断出现，而且会取(qǔ)代一些原(yuán)有的技术，因此(cǐ)，在这其中会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能(néng)源方面

　　做了很多(duō)投(tóu)入，但(dàn)还远(yuǎn)远不够(gòu)

　　针对新(xīn)能源前景，巴(bā)菲特说，“之前买下伯克希尔(ěr)能源这家(jiā)公司，就是希望(wàng)能够(gòu)帮助解决一些(xiē)环境方(fāng)面的问题。从(cóng)传统能源(yuán)向新能源(yuán)的转(zhuǎn)变，我们(men)在(zài)这个方面做了非常多的投入。不过，现在做(zuò)的还远远不够(gòu)。”更多精彩观点请关(guān)注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班(bān)人：希望2030年的(de)碳足迹

　　与2005年(nián)相(xiāng)比降低(dī)50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)表示，“我们现(xiàn)在正在(zài)经历能(néng)源行(xíng)业(yè)的变革，全球都是(shì)如此，我们有3家美国的(de)公(gōng)共事业(yè)公司，我们希望能够在(zài)全国的每一(yī)个(gè)州制定不同的计划，然后将(jiāng)这些计划进行整合。我(wǒ)们(men)也将我们的目(mù)标进(jìn)行了同步规(guī)划(huà)，我们希(xī)望2030年(nián)的碳足(zú)迹(jì)与2005年相比能够降低50％。这是我们在公共事业方面(miàn)希望能够取得的成绩，但这个过程(chéng)是不容易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引发(fā)的蝴(hú)蝶效(xiào)应(yīng)

　　会(huì)扰乱世界(jiè)金(jīn)融体系

　　在(zài)针对投资(zī)者提出的硅谷银行破产事件会带来怎样的经济后果时，巴菲特(tè)表示，这(zhè)是(shì)灾难(nán)性的(de)，即使(shǐ)联邦存款保(bǎo)险公司的限额是25万美元，这是法令的规定，但这不是美(měi)国的(de)行为方式，就像他们不会让(ràng)债务上限导(dǎo)致世界陷(xiàn)入混(hùn)乱一样。他(tā)判(pàn)断FDIC不会有人(rén)愿(yuàn)意公(gōng)开向美国公众解释为什么只(zhǐ)有25万美元有“存款(kuǎn)”保险，这次事件(jiàn)引发的后续(xù)问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行业一直(zhí)以来的(de)情况都(dōu)非常相(xiāng)似(shì)，恐(kǒng)惧总是会传染(rǎn)的，我父亲在1931年因为(wèi)银行挤兑而失(shī)去了工(gōng)作。不过(guò)，这(zhè)些年(nián)来，银行系统发(fā)生了很大变(biàn)化(huà)。二(èr)战(zhàn)后(hòu)的(de)那一年，有多达2000家银行倒闭，也是在(zài)那时，我们做了(le)一件非(fēi)常明智(zhì)的(de)事(shì)情，就是(shì)成立联邦(bāng)存款保险公(gōng)司。现在已经是(shì)2023年了，人(rén)们仍（对(duì)银行挤兑）感(gǎn)到担忧，这是不应(yīng)该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规(guī)则(zé)

　　导致(zhì)银行系统风险增加

　　巴(bā)菲特说，“美(měi)联储被赋予了制定保(bǎo)证金要求的责任。他们(men)改变了很多次保证(zhèng)金(jīn)要求，因(yīn)为我(wǒ)们(men)都知道，借了很多钱的人(rén)会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储解决(jué)不了财政问(wèn)题

　　由(yóu)于美联储投放的天量(liàng)流动性，引发了(le)严重(zhòng)的通(tōng)货膨胀(zhàng)，市场普遍(biàn)在批评(píng)美联储失职。不过(guò)，巴菲特却认为，问题不(bù)在(zài)美联储，“他们无法(fǎ)解决(jué)财政(zhèng)问(wèn)题，他们正在(zài)履行其职(zhí)能。现金也不(bù)是垃(lā)圾。”

　　不过芒格(gé)对此也(yě)不(bù)很乐观，他(tā)表示，我们在第二次(cì)世界大战中(zhōng)付出了(le)代价。我们每个人，包括学校的孩(hái)子和其他人，也包括我自己。我们购买了最初所(suǒ)谓的战争债券、国防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票(piào)，我无法(fǎ)预计宏观(guān)环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲(fēi)特谈美(měi)国银行危机：

　　银(yín)行(xíng)可以有新发(fā)明，但要恪(kè)守旧的价值(zhí)观

　　巴菲特说，“银行业可以有各(gè)种各样的新(xīn)发(fā)明(míng)，但它(tā)需要有旧的价(jià)值观。我们不知道(dào)会(huì)发生什么，因为(wèi)在目前的情况下，可能会发生(shēng)很(hěn)多事情。你必须有惩罚，打击那些(xiē)制(zhì)造问(wèn)题的(de)人。如果他(tā)们承担了不该承(chéng)担的(de)风险，如果你要改变(biàn)人们(men)未来的行为方式，风险就必须(xū)落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“如(rú)果你遵(zūn)循健全的银行(xíng)投资方法，不做(zuò)别人(rén)做的一些风险性事情(qíng)，银(yín)行(xíng)可能是一个非常(cháng)不错的投资。最初在(zài)1969年，查理(lǐ)和我以1900万美(měi)元投资了一(yī)家银行(xíng)。如果1970年(nián)的《银行控股(gǔ)公(gōng)司修正法案(àn)》没(méi)有通过，我们最终可能会拥有许多(duō)银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币(bì)失(shī)去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针对(duì)去美元化(huà)与“放水(shuǐ)”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货币，我看不到(dào)任何其他货币能够取代(dài)它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况，只(zhǐ)有鲍威(wēi)尔(ěr)（美联储(chǔ)主席(xí)）可能比我们更清楚，但是他也(yě)不能(néng)完(wán)全控制我们的(de)财(cái)政政策。当疫(yì)情发生(shēng)的时候(hòu)，并没(méi)有(yǒu)人知道(dào)需要(yào)印多少数(shù)额的货币才能解决问题(tí)，而直到它失(shī)控。人(rén)们(men)会对货(huò)币(bì)失(shī)去信心，他们的(de)行(xíng)为(wèi)方(fāng)式(shì)可(kě)能(néng)会完全不(bù)同。我们无法预测，但我们知道这不是一(yī)个(gè)好现象(xiàng)”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴菲(fēi)特表示，过去10年，虽(suī)然(rán)有很多(duō)上市公司涉及(jí)保险业(yè)务，但没有一(yī)家是自己(jǐ)愿意去投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经(jīng)是一家技术(shù)公司，但在我们(men)看来，其(qí)依然(rán)是(shì)一家保险公司(sī)。他同时解释，盖可(kě)在技术方面(miàn)需要做的工作(zuò)要比想象的多(duō)很多。

　　作(zuò)为政府雇员(yuán)保险公司，盖可(kě)第一季度业(yè)绩(jì)表现得(dé)非常好，这背后有(yǒu)两个原因，首先是减(jiǎn)少了前一年的保(bǎo)险准备金，其次一(yī)季度还是汽车保险的(de)旺季，此外在远(yuǎn)程(chéng)信(xìn)息处理方面(miàn)，盖可也取得了长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在商(shāng)业地产领(lǐng)域(yù)

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投资者提出的(de)商业地产损失情况有(yǒu)多(duō)严重，和(hé)伯克希尔是否会在商业(yè)地(dì)产领域(yù)更活跃时？巴菲特(tè)表示，伯克希尔在商业地产领(lǐng)域从来不是(shì)特(tè)别(bié)活跃，因此也不会受(shòu)到(dào)不良贷(dài)款等(děng)一系列(liè)负面因素影响。

　　但(dàn)美国(guó)和世(shì)界(jiè)很多地方(fāng)市中心的空(kōng)洞化却是非常严重的(de)，它会(huì)影响(xiǎng)很多人(rén)。建(jiàn)筑不会(huì)消失，但(dàn)所有者会变(biàn)化，人们总是喜欢买(mǎi)没有追索权的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以(yǐ)安(ān)全的(de)方式恢(huī)复长期(qī)运营

　　在回(huí)答(dá)有投资者提出的伯灵(líng)顿北(běi)方(fāng)圣太菲铁路(lù)公司(sī)面临的(de)机遇和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密切(qiè)关(guān)注这一团队的运营指标(biāo)，其中不仅有美国的(de)铁(tiě)路，而且(qiě)还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因(yīn)为疫情确(què)实(shí)经历了一段困难(nán)时间(jiān)，但好在(zài)我们(men)走(zǒu)出疫情(qíng)和供应(yīng)方面的挑(tiāo)战，不过还面临劳工问题和(hé)其他一(yī)些问题。我们的团队(duì)优先考虑的是恢复(fù)铁路的长期(qī)运(yùn)营(yíng)，而不是短期专(zhuān)注于在20年内达到(dào)某一运营指(zhǐ)标，要长期为客户提供可持续的(de)优(yōu)质服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回答有没(méi)有(yǒu)因为情绪作出错误(wù)的投资决(jué)定时，巴菲特表示：“虽然在(zài)生(shēng)活中谁都(dōu)不想成(chéng)为一个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业决定时成为一(yī)个(gè)没(méi)有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克(kè)希(xī)尔投资并创造了

　　超过5000亿美元的(de)股东权(quán)益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们拥(yōng)有更多(duō)的企业，企业(yè)赚更(gèng)多的钱，作为股东的份额，作为伯(bó)克希尔的所有者，每年都在增加，而投资者(zhě)不需要花任(rèn)何钱。我们投资并创造了超过5000亿美(měi)元的股东权益和(hé)超过300亿美(měi)元(yuán)的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非(fēi)常有限的

　　关于是否(fǒu)对(duì)持有的超(chāo)过1000亿美(měi)元的(de)现金(jīn)充满信心(xīn)？巴菲特(tè)回答道，为什么要派发现(xiàn)金(jīn)？我们(men)感兴趣的、真(zhēn)正想(xiǎng)做的是收购(gòu)伟大的企业。我们可以做到以500亿或750亿美元的价格(gé)，收(shōu)购一家(jiā)价值(zhí)1000亿美(měi)元的(de)公司。

　　“适当(dāng)的情况下，没有人能像我们一(yī)样达成交易。2008年我收购了(le)一(yī)大堆公司，这种事情会再次发生。但问题是，我们(men)收购的机会是非常有限的(de)，所以当(dāng)一家(jiā)好公司(sī)面临被(bèi)卖掉的时候(hòu)，我们需要(yào)足够(gòu)的资金。但我们的股东可能(néng)会把股票(piào)卖得太便宜，而且(qiě)无(wú)法做什么(me)让股价稳步上涨。我(wǒ)们(men)有足够的钱，我们正在用(yòng)我们(men)所拥有的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消(xiāo)费者的行为

　　关于公(gōng)司(sī)如何在短期利(lì)润和长期防御(yù)能力之(zhī)间做出选择？巴菲特对此表(biǎo)示：“我们不关心季度预算是否达标，我们感兴趣(qù)的是(shì)，永远拥有一个美好(hǎo)的(de)事(shì)业。好(hǎo)的企业不(bù)多，但(dàn)我们确实找到了一些，例如，当我们(men)在1966年试图涉足百货商店业务(wù)时，我(wǒ)们学到(dào)的(de)是，在奖品上做图(tú)案绘制，这可以算是一件愚蠢的事。我们(men)一直在试图洞悉的是消费(fèi)者的行为(wèi)，我们不能洞悉企业的(de)技术趋势，如(rú)果(guǒ)能做到这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴菲特重(zhòng)申，格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔将(jiāng)接班！

　　关(guān)于投资人关注的接班人话题(tí)，巴菲特说(shuō)，“格雷格•阿贝(bèi)尔一(yī)定会继承我的工作，当然现在我(wǒ)还在位，格雷格的主要价值是可(kě)以(yǐ)把一些事情做得更好，或者(zhě)去(qù)管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的(de)建议(yì)，但格雷格是(shì)做出最终决定的那个人。未来(lái)我们(men)还(hái)需要更多的(de)优秀人才，去(qù)涉及更多的业务。如果这些人不足够聪明，我们是绝(jué)不会让他们接(jiē)替我们做任(rèn)何决(jué)定的(de)”。

　　30.

　　伯(bó)克(kè)希尔的(de)优秀在于(yú)从不会频繁更(gèng)换经理(lǐ)人

　　查理(lǐ)•芒格(gé)表示，“伯克希(xī)尔(ěr)有很多很优秀的(de)经理人，相对(duì)其他大型公司，伯克希尔之所(suǒ)以能够做的更(gèng)好(hǎo)原因(yīn)之一，是从不(bù)会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认(rèn)可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地位无可取(qǔ)代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩(ēn)是全(quán)球选出的十大(dà)最佳(jiā)保险经理(lǐ)人之一，他(tā)的(de)地位无可取代。阿吉特从不会去(qù)尝试改变一(yī)个(gè)体系，而总是会去改善一个(gè)体系(xì)。我很享受与(yǔ)他交流，以前我们每天都会聊天(tiān)，现在(zài)没有那么(me)频繁了(le)，但他绝对(duì)是世(shì)界(jiè)上独一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透露到(dào)访日(rì)本五大商社

　　是(shì)为“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了为(wèi)何到访日本，并参观(guān)五大商社。“我去(qù)那里的部(bù)分原因，是为(wèi)了把格雷格介绍(shào)给(gěi)那些生(shēng)意伙伴。至于那(nà)些(xiē)企业，让(ràng)人感到非常惊喜”，巴(bā)菲特说(shuō)。

　　格雷(léi)格补充(chōng)道(dào)，“我们确实希望和（那(nà)些(xiē)企业）有长(zhǎng)期合作的(de)机(jī)会。它们是一些令人难以(yǐ)置(zhì)信的(de)投资机(jī)会，一直是非常好的投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历(lì)史。我们对五大商社(shè)的两天(tiān)走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百年后(hòu)的(de)伯克希尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社会带来幸福感(gǎn)

　　在问答环节(jié)，巴菲特提出了一百年后伯克(kè)希尔的发展(zhǎn)愿景(jǐng)，他(tā)说，希望这家公司(sī)仍能被股东们眷顾，并(bìng)且为社会带(dài)来幸(xìng)福感，拥有无(wú)限的资本和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下(xià)的(de)书时至今(jīn)日(rì)依然(rán)畅销且(qiě)屹立不倒一样，成为其他人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希(xī)尔的资本(běn)

　　仍会比大部分(fēn)公司(sī)都(dōu)要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为(wèi)是一(yī)个国(guó)家的资(zī)产而(ér)非负债，以往记录(lù)已(yǐ)经说明了(le)这一点。未来12~15年，伯克希尔的资本还是会(huì)比(bǐ)大(dà)部分公司都要多(duō)，也(yě)仍然可(kě)以在国家的经济(jì)中投入(rù)非常(cháng)多(duō)的(de)钱，带来更多(duō)的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回购不会停

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“相信在格雷(léi)格继(jì)任后，他仍会做出与(yǔ)现在相同的(de)股(gǔ)票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔补充(chōng)道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购计(jì)划框(kuāng)架，我(wǒ)会继续(xù)沿用，因为(wèi)股票回购将同(tóng)时对(duì)股东和公司(sī)自身(shēn)的运营(yíng)产(chǎn)生益处，如果资本足(zú)够且股票很有(yǒu)吸引力，那么为什(shén)么不(bù)通(tōng)过回购来提升单股内在价值呢？因此(cǐ)当时机(jī)来临，我(wǒ)们会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教(jiào)诲(huì)

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告，

　　并(bìng)逆向行(xíng)动，人(rén)生(shēng)的路(lù)就(jiù)清晰了

　　在回答关于遗产(chǎn)规划的问题时，巴菲(fēi)特说，在伯克希尔，只要把(bǎ)某(mǒu)几只股票拿好就(jiù)行，但这(zhè)并不适合(hé)所有人。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某(mǒu)种价值观，重要的是：你要(yào)践(jiàn)行这样的价(jià)值(zhí)观，并和他们谈论(lùn)这个(gè)价值(zhí)观，从他们(men)出生(shēng)起，他们就在学习(xí)你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如(rú)何(hé)度过这一生，你可以写(xiě)一下(xià)讣告(gào)，并进行(xíng)逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特(tè)：

　　我年事已高但没有(yǒu)写过遗嘱

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“之前观察(chá)过很多富(fù)裕(yù)家庭，它们在财产(chǎn)规划(huà)分配上都存在各自的问题。我年事已(yǐ)高，可我(wǒ)并没(méi)有签过遗嘱，因(yīn)为签订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以及他们(men)的建议。这件事情对于孩子(zi)而(ér)言，在20岁(suì)和60岁(suì)的不同时期来做，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向(xiàng)孩子宣告(gào)遗嘱会绑架他们(men)的成长(zhǎng)。“有(yǒu)一(yī)些人完(wán)全不向(xiàng)他们的孩(hái)子透露(lù)任何(hé)遗(yí)嘱有关的事情(qíng)，而有些人则(zé)用遗嘱去绑架孩子的成长。当过(guò)早(zǎo)地(dì)向孩子宣读(dú)遗嘱，比如在他(tā)们的成长阶(jiē)段(duàn)，让他(tā)们知道(dào)遗嘱上的内(nèi)容(róng)——这在以(yǐ)后会(huì)很(hěn)难更改，我认为这是家长犯下的(de)一(yī)个巨(jù)大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功(gōng)的秘(mì)诀：

　　活到(dào)老(lǎo)学到老(lǎo)，并学会感恩(ēn)

　　会(huì)上，查(chá)理·芒格说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花钱要量入为出，花的钱要(yào)比赚(zhuàn)的钱少；避免身边(biān)有能量的人和活动；要活(huó)到老(lǎo)学到老，要学会感恩。如果你能做到这一切，那(nà)你一定(dìng)会成(chéng)功。如果做(zuò)不到，成功(gōng)就需要更多的运气，当然(rán)，你一(yī)定不(bù)要把自己的命运都押宝在运气赌注(zhù)上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人(rén)一起工作，业务(wù)中没有困难

　　巴菲(fēi)特说，“我们(men)的(de)业(yè)务中没有困难(nán)，我们都非常(cháng)热爱自己(jǐ)的事(shì)业。每天早(zǎo)上起床时，我都(dōu)感觉非常棒(bàng)。和一群我喜欢的人一起工作，彼此(cǐ)欣赏对方，而且我上班通勤也只需要约(yuē)5分钟的路程，这是非常理想的工作环(huán)境，没有什么能比这更(gèng)美妙(miào)的(de)事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投资者(zhě)》

　　在亚马逊(xùn)的排名

　　股东大会上，巴(bā)菲特再度(dù)提起(qǐ)本·格雷厄姆在(zài)投资(zī)上(shàng)对他产(chǎn)生(shēng)的积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄姆(mǔ)在他的书中写下一些(xiē)非常有说服力的话，告(gào)诉我(wǒ)我在(zài)过去8、9年间所从事(shì)和热爱的工作(zuò)都(dōu)是(shì)错误的。我看了(le)这本书(shū)（注：即《聪明的投资(zī)者》）一遍又(yòu)一(yī)遍(biàn)。无论他(tā)的想法(fǎ)是(shì)否正确，我都非(fēi)常喜欢(huān)，甚至还不时(shí)去亚马(mǎ)逊看看这本(běn)书的排名，它一(yī)直(zhí)在畅销榜上排在(zài)差不多第300名或第(dì)350名的位置。试想下(xià)，到(dào)哪里再找一本(běn)书在其(qí)领域里具有这样持续的地位？”

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