金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统(tǒng)计(jì)，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居(jū)民部(bù)门再(zài)次(cì)“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月持(chí)平，非标融(róng)资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在(zài)高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流(liú)出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅(fú)减少的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为(wèi)是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末(mò)季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观(guān)与中信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致，招聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯商宏观表(biǎo)示(shì)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去(qù)向(xiàng)问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去(qù)向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问(wèn)题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯