财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车”……这些生(shēng)活(huó)中经常听(tīng)到(dào)的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却(què)步的无奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保部门(mén)发(fā)布(bù)公告，于(yú)4月20日(rì)落实口腔种植医(yī)疗(liáo)服务收费、种植体集中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体(tǐ)”的综合治(zhì)理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降(jiàng)低(dī)一半左右。网友直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到不(bù)少患者延迟了(le)种(zhǒng)牙计划，就在(zài)等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植(zhí)专(zhuān)委会(huì)常(cháng)委满(mǎn)毅(yì)告(gào)诉(sù)南(nán)方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙将为更多患者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集(jí)采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达287万(wàn)套种植体(tǐ)系统，约占(zhàn)国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公立医(yī)院常规种(zhǒng)植牙(yá)医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国(guó)口腔(qiāng)流行病学调查结果(guǒ)显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中有(yǒu)86％存(cún)在牙缺失。新京报贝(bèi)壳财经记者走(zǒu)访发现，多家北京民营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集(jí)采价(jià)”的种植牙促销(xiāo)，价(jià)格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降(jiàng)质”。此(cǐ)外，规范整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗(liáo)服务价格(gé)项目4月1日正(zhèng)式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种植(zhí)体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨(zī)询量、问诊(zhěn)量、手术(shù)量都(dōu)大幅增长，其中手术数(shù)量(liàng)比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院(yuàn)副院(yuàn)长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地，种(zhǒng)植牙(yá)行(xíng)业是否会再度站上风口？“预(yù)计(jì)未(wèi)来国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南方周末记者，他(tā)认(rèn)为这个目(mù)标或许一年(nián)后就能(néng)实现。而对于起步较(jiào)晚的国(guó)产种植牙耗(hào)材厂商而言(yán)，集(jí)采是压力也(yě)是机会(huì)。一位国产种(zhǒng)植牙企业代(dài)表透露，尽管国产品牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额(é)占(zhàn)有率尚(shàng)不足(zú)10％，本次集采后很难快速(sù)放量或(huò)实现“国产替(tì)代”。但(dàn)对于临床应用时间短、案例少(shǎo)的国产种植牙来说，整个(gè)种植牙(yá)市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业积(jī)累更(gèng)多(duō)的临床应用数据和(hé)案(àn)例(lì)，对未来长(zhǎng)期的应用(yòng)和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集(jí)采带(dài)动国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付(fù)能力提高(gāo)，近(jìn)年来(lái)种植牙需(xū)求呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年(nián)国内种植牙市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上(shàng)游(yóu)设(shè)备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植(zhí)类如华西口腔(qiāng)科技中(zhōng)心等(děng)；修(xiū)补类如正海(hǎi)生物、奥精(jīng)医(yī)疗(liáo)等；设(shè)备(bèi)类如口腔全(quán)景机和锥(zhuī)形(xíng)束投照计(jì)算机重(zhòng)组断层影像(xiàng)设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的(de)上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材料(liào)）等。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙(yá)科等；下(xià)游为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔(qiāng)等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月20日发布的(de)研报中表示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降价后，其渗透率有望得到快速(sù)提升，同时(shí)加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释(shì)放。中游设备美亚光电、朗视仪(yí)器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透(tòu)率提升，民营医院和(hé)诊所的(de)设备(bèi)需求弹(dàn)性更大，国产(chǎn)设备依托性价比优势聚焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核(hé)心零部(bù)件上市公司(sī)主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵(bīng)相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场里，牙(yá)科(kē)一直都被投资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正(zhèng)上市公司只有通(tōng)策医疗这一(yī)家。也正(zhèng)是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直(zhí)备(bèi)受资金的追捧，被投资(zī)者奉为(wèi)“牙茅(máo)”。然(rán)而，通策医(yī)疗最近几年在资本市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)一(yī)路下行，前(qián)年最(zuì)风光的时(shí)候曾(céng)触顶1300亿元市(shì)值(zhí)，而不(bù)到2年的时间(jiān)内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数据来看，种植业务位列(liè)通(tōng)策医疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙(yá)业务是不可或(huò)缺的市场。业内人士透(tòu)露(lù)，一旦(dàn)种植牙耗材被(bèi)集采，通策医(yī)疗的(de)盈利能力很(hěn)可能(néng)受影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连(lián)锁机构(gòu)失去了此前(qián)集团采购优势，与公立医院(yuàn)及其他民(mín)营(yíng)口腔机构站在同一起跑(pǎo)线，大幅降价势在(zài)必行，这也将(jiāng)影响(xiǎng)种植(zhí)牙最(zuì)终利(lì)润率(lǜ)。

　　通策医(yī)疗面对的最大的(de)问题是，怎么(me)能把这些增(zēng)量转(zhuǎn)化(huà)为自(zì)己的增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量的种植牙，一要有覆盖面足够广的口腔机构，二得有足够多(duō)的医护人员。“种植牙放量一直是其(qí)所(suǒ)期待的一件事。”3月(yuè)23日，通策(cè)医疗董秘处的回复(fù)直截(jié)了当(dāng)。2022年通策医疗发布(bù)的财报中提及(jí)——医(yī)护(hù)人才储备，这也是其这两年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下(xià)降是(shì)由于(yú)2022年新(xīn)增了40名医生(shēng)储备，增加(jiā)的人力成本(běn)影响了900万元利润。通策医疗2022年三季(jì)度财报中提到，为“后集采”时代准冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷备，让(ràng)90％以上的(de)专家都(dōu)在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英(yīng)医院(yuàn)在最短的时间成(chéng)为(wèi)当地第(dì)一(yī)的(de)口(kǒu)腔医(yī)院。值得注意(yì)的是(shì)，通(tōng)策医(yī)疗的重(zhòng)磅项目“蒲公英(yīng)计划(huà)”在2018年提出(chū)，被(bèi)公司(sī)视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而(ér)如今，目前来(lái)看，该计(jì)划仍处筹(chóu)备或培育期，2022年上半年蒲(pú)公英分院贡(gòng)献收入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入(rù)2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策医疗董秘提(tí)到，这(zhè)几年(nián)相关(guān)医生的储备已(yǐ)经(jīng)足够了(le)，“（种植牙）量(liàng)再增(zēng)长10倍也够”。“以价(jià)换(huàn)量更(gèng)容易形成规模效应。目前(qián)种植牙渗(shèn)透率(lǜ)低(dī)，随(suí)着价格差异化(huà)定(dìng)价，总量的快(kuài)速增加仍有望(wàng)形(xíng)成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在机(jī)构调(diào)研时的观点。一位长期关注消费医疗的行业(yè)人士分析，通策医疗的主要市场(chǎng)仍在浙江，但即使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的(de)种植(zhí)牙(yá)市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢慢从一(yī)个高毛利业务变成(chéng)低毛利业务(wù)。因(yīn)为这(zhè)一部分对医生(shēng)的(de)技术要求并没有那么(me)高，主要靠的是设备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能(néng)做，没有那么(me)深的护城河，所(suǒ)以市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对(duì)于(yú)中(zhōng)国(guó)的民营口腔医院市场而言，集采(cǎi)消(xiāo)息(xī)和盈(yíng)利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实在(zài)集采消息出来之前，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格(gé)战的原因，自己就把价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的种植(zhí)价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从业者如是说到。目前，很冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(hěn)多民营口腔诊所面临着巨大(dà)的经(jīng)营压力，面对(duì)高昂(áng)的诊所房(fáng)租、水电以(yǐ)及人工费(fèi)用等，其实利润不算高。有医疗(liáo)投资(zī)机(jī)构(gòu)工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话(huà)破(pò)灭 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业内人士给予了(le)一个(gè)乐观的预测，当集(jí)采(cǎi)降低价(jià)格后，原本属(shǔ)于改善型医疗需求的种植牙(yá)，将会(huì)成(chéng)为百姓(xìng)们的(de)基本(běn)需求——几十(shí)亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄(báo)利多销的(de)局面(miàn)。但这并不是在(zài)所有牙科(kē)诊所(suǒ)都会发(fā)生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙医利(lì)益会受到(dào)直接冲(chōng)击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生(shēng)收(shōu)入是(shì)和耗材挂(guà)钩的(de)。这和骨科心(xīn)脏支(zhī)架集采的影(yǐng)响类似，医生的工作量(liàng)加大不说，收(shōu)入会(huì)减少(shǎo)。”业内人士(shì)表示最担心的(de)是到底能不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有多销，经(jīng)营(yíng)可(kě)能难以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医院所有科室中，最适合(hé)独立执(zhí)业的。即便(biàn)在改革开放之前(qián)，全国各地的个体(tǐ)牙医也不(bù)在少数(shù)。国(guó)家卫生统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就(jiù)是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是(shì)“个体(tǐ)户”。牙科特别依(yī)赖(lài)医生的个(gè)人能力，牙医(yī)独(dú)立执业会比其他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂(chǎng)家，到了终端(duān)诊所，利润空间很微薄，还(hái)没有算上(shàng)房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认(rèn)为，假如耗材(cái)降价，但没有带来(lái)体(tǐ)量(liàng)的增长，薄利了之后又没多销，就形成了一个悖(bèi)论。当收(shōu)入不足以支撑(chēng)过高的运营成本时，一些诊所不得不(bù)关(guān)停(tíng)退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失(shī)时最后的办法，更重要的是提高公众(zhòng)对口腔卫生的关注意识。“世界(jiè)卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是(shì)希望在(zài)80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人(rén)士如(rú)是说(shuō)。

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