踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(z特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么hōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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