5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīn维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次g)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端(duān)的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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