今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(sōng)松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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