分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易(yì)行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市(shì)场基金的(de)基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大(dà)或者(zhě)投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足(zú)下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需(xū)要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价>

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的(de)附加(jiā)监(jiān)管要求，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的(de)高级管理人(rén)员(yuán)、基金(jīn)经理(lǐ)等相关(guān)人员的(de)考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接(jiē)或者间接与重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的(de)规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也(yě)需(xū)要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基(jī)金托管人(rén)资格(gé)的同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融(róng)工具(jù)占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避(bì)免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为了更高(gāo)流(liú)动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)防(fáng)范流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)的能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监(jiān)会(huì)对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大(dà)风险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场主体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风(fēng)险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于(yú)投(tóu)资者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币基金规模较宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于其(qí)他资(zī)管(guǎn)产品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(yǒu)利于保护投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。