金融界5月18日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数上涨，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪(hù)铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面(miàn)，工(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出gōng)业硅跌超2％，尿(niào)素(sù)、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金(jīn)融压力和地缘支撑作用下(xià)呈(chéng)现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价(jià)在70美元处仍有强力支撑，六月有上行(xíng)动(dòng)力。年初以来原油(yóu)价格在(zài)金融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在月初(chū)金融事(shì)件(jiàn)冲击(jī)下(xià)，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美(měi)元处，仍有强力支撑。仍以(yǐ)短期波段操作思(sī)路为(wèi)主。中期来看(kàn)，六月进入地缘和金(jīn)融事件交易阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加(jiā)息，均有(yǒu)可能给(gěi)油(yóu)价提(tí)供(gōng)阶段上(shàng)行动力。长期来看(kàn)，支撑和压(yā)力共存(cún)局面或将(jiāng)维持(chí)。今年(nián)可能整体处于周期末端(duān)的底(dǐ)部震荡(dàng)期，全年暂时维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯(chún)碱行(xíng)情驱动依旧在现货，目前来看(kàn)现货(huò)降价的趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演(yǎn)，后(hòu)续纯碱(jiǎn)库存预期开启去库，但是(shì)本周的库存呈现双累，可见当下(xià)持货意愿已经(jīng)在低谷，现(xiàn)货(huò)价(jià)格预计(jì)持续松动。除(chú)此之外(wài)，丰成17日(rì)开车，湘渝(yú)14日开(kāi)车，可见当(dāng)下的(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出de)检修周期都不长，开工高位可(kě)维持(chí)。

　　除此之外，华(huá)南上周(zhōu)到港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外，导致后续存在进一步累库的空(kōng)间(jiān)。因此当下纯碱累(lèi)库趋(qū)势进一步延续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑(duì)现才能扭(niǔ)转供需作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出，而(ér)去(qù)库对价格的(de)传导也不是一蹴而(ér)就。从更大的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)预(yù)期下，现货偏(piān)松(sōng)，预期过(guò)剩，从利润角度(dù)就是要(yào)走(zǒu)向成本以下，何时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响(xiǎng)方向。目前原盐价格(gé)下滑，纯碱成(chéng)本(běn)出现进一步坍(tān)塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持仓(cāng)至成本(běn)以下(xià)。

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