今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引(yǐn)关一下月亮是什么意思了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.0关一下月亮是什么意思1％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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