美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论(lùn)。在被问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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