本(běn)轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次rong>四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利润军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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