为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股龙有几个爪 龙有两个根吗价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为(wèi龙有几个爪 龙有两个根吗)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和龙有几个爪 龙有两个根吗相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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