财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求(qiú)及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的(de)产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优(yōu)化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占(zh下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖àn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

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　　据(jù)财联社不完(wán)全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体(tǐ)情况如(rú)下(xià)：

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