今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shā蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(s蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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