本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句股份主要(yào)从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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