券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（152家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译2.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报显示家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译，报告期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速(sù)不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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