自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边京j属于北京哪个区的车(biān)际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月的公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化京j属于北京哪个区的车。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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