近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易(yì)商协会对(duì)建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内第(dì)二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房地产企业(yè)债券融(róng)资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行(xíng)等多(duō)家机构存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清(qīng)算速(sù)度不同(tóng)的现(xiàn)券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方式(shì)参与债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协(xié)会在日常监(jiān)测(cè)工作(zuò)中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期债务融资工(gōng)具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控(kòng)股有限公司案(àn)件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开展自律调(diào)查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(q分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导iáng)

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律问询(xún)103次(cì)，作出各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信用增(zēng)进机构(gòu)、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计(jì)师(shī)事务(wù)所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类型机(jī)构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低(dī)价包(bāo)销多期(qī)债(zhài)务融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资(zī)工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成了一(yī)定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市(shì)场参与机(jī)构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和(hé)自(zì)律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为(wèi)银行(xíng)间市场(chǎng)基(jī)石(shí)机(jī)构，承担(dān)着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银(yín)行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构作为(wèi)债券市场的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行特(tè)别是国(guó)有大行来(lái)说，也(yě)需要(yào)肩负(fù)起(qǐ)相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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