随着3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的(de)情况下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入(rù)下游(yóu)玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可(kě)能会(huì)导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初(chū)全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场(chǎng)新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年随着(zhe)国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增(zēng)长态势(shì)，也(yě)确实(shí)超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量能(néng)在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示(shì)国际(jì)市(shì)场对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)，国(guó)际需求显著(zhù)走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰退预(yù)期或(huò)导致(zhì)全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影(yǐng)响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回(huí)归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价(jià)差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏(piān)差(chà)，一部(bù)分原因(yīn)可能是(shì)前期待(dài)发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润(rùn)上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能(néng)更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持(chí)高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外需求回落(luò)导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下(xià)降、进口提升的(de)趋势(shì)仍(réng)是(shì)大方向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集(jí)中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出(chū)口超(chāo)预期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对(duì)去年做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(nián)下(xià)降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续(xù)增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的(de)量相对来说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对(duì)宽(kuān)松。在他(tā)看来，未(wèi)来(lái)出口的(de)走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢(huī)复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下(xià)移会(huì)相对明显。

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