芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释trong>风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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