美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战略选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们(men)明(míng)确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家(jiā)预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息(xī)，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该(gāi)问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注(zhù)点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进(jìn)行(xíng)着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依(yī)然存在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气(qì)温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理