今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真正违约鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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