踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现乔布斯为什么把苹果给库克退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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