近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里trong>行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和(hé)标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业务(wù)预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关(guān)注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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