5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下(xià)跌格局(jú)。

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