编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕(mù)，基金经(jīng)理(lǐ)的调仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科(kē)技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开年迄今(jīn)业(yè)绩较为一般(bān)，但是在管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业最(zuì)新季报中，保留了(le)上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所周知(zhī)，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的(de)刘彦春在其(qí)成名(míng)作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基(jī)金组合配置中的压舱石(shí)地位依(yī)然(rán)稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态zhěng)体业绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在(zài)管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也(yě)出现在他管理的(de)易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行(xíng)业(yè)的(de)配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一(yī)季度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓(cāng)了山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能是想利用次高端和(hé)地(dì)产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者在上一季度就(jiù)是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚(gāng)性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅台依(yī)然(rán)是他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮(liáng)液(yè)有所(suǒ)减持；医(yī)药方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新(xīn)进重仓的(de)前(qián)者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年(nián)作为(wèi)核酸(suān)检测机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相当亮(liàng)眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出(chū)国内(nèi)首(shǒu)个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基(jī)化检测(cè)项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上游的(de)施(shī)成(chéng)外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一季报(bào)全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维(wéi)持(chí)年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在(zài)管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出(chū)的三(sān)只产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱克的(de)主营与新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重(zhòng)仓(cāng)的三只标的(de)中，占(zhàn)比相对(duì)最(zuì)高的(de)就是非传统新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的(de)公(gōng)司(sī)，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一(yī)只新(xīn)的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有分布(bù)式(shì)光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季(jì)报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入(rù)AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型。天天(tiān)基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，早在去(qù)年底时(shí)他(tā)就已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今(jīn)年同时段(duàn)几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策略混合年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显示(shì)，其(qí)重仓(cāng)的(de)新(xīn)能源产业链中股票依然为上季(jì)的(de)7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是(shì)宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命(mìng)周期(qī)，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能(néng)维持较(jiào)长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调整，我们(men)看(kàn)到行(xíng)业(yè)中she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的(de)投(tóu)资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分(fēn)制(zhì)造业一样(yàng)是(shì)一(yī)个(gè)竞争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在(zài)发(fā)展过(guò)程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一段(duàn)精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至第(dì)二位，隆基(jī)绿能(néng)从(cóng)第六(liù)升至(zhì)第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情(qíng)况(kuàng)是(shì)，如果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与上(shàng)一(yī)季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基金(jīn)季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓(cāng)结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业链布局。我们对重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从(cóng)去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金(jīn)均(jūn)实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一(yī)年持(chí)有(yǒu)的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季报和(hé)今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个(gè)席(xí)位，而新调进(jìn)来的中国铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中(zhshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ōng)的(de)典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守(shǒu)的价(jià)值投资(zī)，同(tóng)时也谈(tán)到了今(jīn)年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素(sù)。人工智能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以他(tā)任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓中国(guó)移动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电(diàn)信却退出了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵有色(sè)和神火股份，表明(míng)了(le)其对这一类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳(wěn)定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模(mó)式(shì)的(de)迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对(duì)于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也(yě)接(jiē)近了13年(nián)。当(dāng)前，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中国移动(dòng)，与它们(men)携手进入的(de)还有安徽合(hé)力和(hé)紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔(bá)为第一(yī)重(zhòng)仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或(huò)偏低(dī)的估值水平(píng)买入持有。在(zài)经(jīng)济复苏和(hé)企(qǐ)业盈利(lì)修复(fù)的(de)预期下(xià)，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的(de)银河(hé)智(zhì)联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成(chéng)名作(zuò)银(yín)河创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍在管基金的(de)当(dāng)季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强的(de)新(xīn)能源属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的十大重(zhòng)仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的(de)涨幅全部(bù)超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办公和国网通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看(kàn)被调(diào)出的标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同(tóng)的(de)配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了(le)软件服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应(yīng)用(yòng)展开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信(xìn)息技术(shù)、数(shù)字(zì)经济的(de)范(fàn)畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是(shì)少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名(míng)作(zuò)华(huá)安(ān)媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其(qí)中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等(děng)标(biāo)的(de)年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超(chāo)过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安(ān)等(děng)公司(sī)，目前年内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同(tóng)主题范围内的科技创新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强(qiáng)势回(huí)归。天天(tiān)基金网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，他目前(qián)在管的(de)基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他(tā)的成名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基金(jīn)一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的(de)部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微(wēi)降低了半导体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报(bào)超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单(dān)一(yī)标的(de)持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度(dù)增(zēng)加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等(děng)行业的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结(jié)构(gòu)主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地(dì)产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在(zài)公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤(yóu)其(qí)是他(tā)参与管理的长城科创板两(liǎng)年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在(zài)其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到(dào)消费电子的大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占据(jù)了十大(dà)重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年(nián)下半(bàn)年(nián)或(huò)明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能(néng)对(duì)收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推出(chū)或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一领域(yù)中，还有不(bù)可忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三(sān)差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派(pài)基金(jīn)经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时管理两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安(ān)全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的(de)高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微(wēi)电和(hé)西(xī)部超导替代(dài)了前(qián)者中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构(gòu)建从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动(dòng)机(jī)赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业链、航空装备平(píng)台型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态