财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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