今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xi电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决āo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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