北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他(tā)的(de)老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好(hǎo)中(z1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗hōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中(zhōng)国(guó)是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以让(ràng)你用1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公(gōng)司(sī)的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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