财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格(gé)起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全(quán)面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人(rén)士(shì)表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库(kù)存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热(rè)议。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题(tí)，包括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现(xiàn)象(xiàng)，行业要(yào)以之(zhī)前(qián)大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的(de)合(hé)理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议(yì)价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及(jí)供需(xū)变化(huà)也(yě)将变(biàn)得(dé)更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命(mìng)运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价格(gé)下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的事(shì)。而同(tóng)环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚(yà)迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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