根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(h北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？ū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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