海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼(yǎ过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子n)；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改善，其(qí)中受益(yì)于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能的快速发展。

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