今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债(z十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思hài)务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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