海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现为什么梅西的人缘远比c罗好(xiàn)亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季(jì)同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于(yú)国产替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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