本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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